索尼併購角川案內情傳出：並非為了《艾爾登法環》等遊戲IP，而是要阻止韓國公司Kakao惡意收購角川？

近期根據外媒的報導，索尼正在與日本媒體巨擘角川集團（Kadokawa）洽購事宜，且有可能在數周內達成協議。而後角川集團也出面承認雙方有在討論這方面的事宜，不過目前沒有任何定論。

角川集團的業務版圖橫跨多個領域，在動畫、漫畫、小說、電影、媒體等行業也都佔據著重要的一席之地。而旗下價值最高的遊戲公司 FromSoftware，除了《艾爾登法環》，還擁有《黑暗靈魂》等經典系列作品。此外，角川還擁有《侍道》、《天誅》系列 IP，以及開發《岐路旅人》的開發商 ACQUIRE。因此，外界認為索尼併購要的就是角川擁有的豐富IP。

很多網友很自然的聯想，就是索尼以後自然將會把角川旗下的遊戲全部變成PS獨佔，自然少不了又有「索尼罪大淘天」的批評出來。

然而，劇情卻在此處發生了意想不到的反轉。近日，隨著角川與索尼協商並購事宜的資訊洩露，背後隱藏的更深層次原因逐漸浮出水面。據 Reddit 論壇網友的發現分享，角川之所以與索尼接洽併購，可能並非單純出於商業擴張的考量，而是為了防止韓國公司 Kakao 的惡意收購。

據悉，韓國公司 Kakao 自 2020 年起就已成為角川的股東之一。在 2020 年，Kakao 以 412 億韓元收購了角川 2.7% 的額外股份，隨後在 2021 年，其持股比例進一步攀升至 7.3%，成功成為角川最大的股東。面對 Kakao 的不斷增持與潛在的惡意收購威脅，角川不得不採取積極的應對措施。選擇與索尼接洽並購，無疑是角川在這場股權保衛戰中的關鍵策略。

另一方面，知名業內人士 Shinobi602 指出，此次併購的消息甚至可能是故意洩露出去的，其目的正是為了阻止 Kakao 的收購。因為在通常的並購交易中，雙方往往會就交易達成一個股價協定，即無論角川的市值因消息洩露等因素上升到多少，索尼都不會支付超出協議範圍的高價。但對於 Kakao 來說，它若想要成功收購角川，就必須按照市場價格進行交易，這就意味著它需要花費更多的資金。這種策略巧妙地利用了市場機制與輿論壓力，為角川在與 Kakao 的股權博弈中贏得了主動地位。

從股價表現來看，併購消息洩露之後，角川的股價大幅上漲，這一變化產生了多重效果。一方面，它有效地阻止了 Kakao 的進一步收購行動。因為隨著股價的上升，Kakao 若想要繼續增持股份以實現惡意收購的目的，就必須付出更高的成本。目前索尼市值約 1300 億美元，Kakao 市值 150 億美元，索尼手中有 90 億可用於投資和收購，而並購消息傳出之後，角川的市值從 27 億美元升至 34 億美元。這使得 Kakao 在權衡收購成本與收益時，不得不更加謹慎行事。  

至於索尼，在這一事件中的角色也變得更加複雜多元。原本看似單純的 IP 資源擴張戰略，如今被捲入了角川的本土 IP 保衛戰之中。索尼在日本娛樂產業乃至全球娛樂市場都具有舉足輕重的地位，其擁有強大的資金實力、先進的技術研發能力以及廣泛的市場管道資源。此次與角川的並購洽談，不僅關乎索尼自身的業務拓展，更在一定程度上成為了日本本土娛樂企業維護自身 IP 資源主權、抵禦外來資本潛在惡意收購的重要防線。