傳微軟大砍 AI 算力投資，遭質疑算力建設過剩，難道 AI 泡沫要破了？

投資銀行 TD Cowen 近日發布報告指出，微軟已開始取消或不再續簽在美國租用的大量資料中心算力合約，這項舉動可能反映了微軟對自身 AI 算力建設過剩的擔憂。

身為全球第二大雲端服務供應商（CSP），微軟在去年第四季的市佔率達到 24%。隨著微軟縮減資料中心算力租賃規模，外界開始質疑其對 AI 前景的態度是否趨於謹慎，並擔心此舉可能影響主要伺服器代工廠商，如鴻海、廣達和緯穎等的營運動能。

針對 TD Cowen 的報告，微軟於 24 日發布新聞稿，重申截至 6 月底的本年度支出目標維持不變，但並未對報告內容做出具體評論。

TD Cowen 在上週五（21 日）透過供應鏈管道了解到，身為 OpenAI 背後最大的雲端服務支持者，微軟已讓超過 1GW 的大型場地合約到期，並放棄了多項涉及 100MW 的交易。

此外，微軟還停止了「轉換資格聲明」（statement of qualifications），這類協議通常是正式簽訂租約的前一步。TD Cowen 指出，微軟的這項策略與 Meta 等競爭對手先前削減資本支出的做法相似。

儘管微軟曾表示，本年度計畫在 AI 資料中心投入 800 億美元（約新台幣 2 兆 6256 億元），並在 1 月底的財報電話會議上，執行長納德拉強調公司必須持續投資，以滿足快速成長的需求，但此次縮減租賃規模的動作，仍引發了市場的廣泛關注。

值得注意的是，隨著中國大陸新創企業 DeepSeek 推出號稱能以極低成本媲美美國技術的開源 AI 模型，投資者對微軟等科技巨擘持續鉅額支出的合理性，產生了更多質疑。 這一趨勢可能進一步影響市場對 AI 領域未來發展的預期。