美國三大晶片巨頭：NVIDIA， AMD和英特爾股價在週三美股盤前繼續下跌，當前華爾街各大投資機構正在權衡拜登政府升級對中國出口AI相關晶片的全新出口管制，以及更新後的半導體製造裝置出口管制規則對阿斯麥(ASML.US)等裝置製造商的影響，大多數華爾街機構表露出某種形式的擔憂情緒。
週二，在美國宣佈全面更新針對人工智慧晶片的出口管制規定後，美股市場的晶片股全線下跌。堪稱“全球晶片股風向標”的費城半導體指數盤中跌幅一度超過3%。一位美國高級官員表示，最新的禁令針對的是NVIDIA的A800和H800等AI領域的高性能晶片。正如媒體早些時候報導的那樣，新規定還要求公司在銷售低於控制門檻的晶片之前通知美國政府。美國商務部表示，新規將更專注於算力，這就可以控制更多的晶片出口，包括NVIDIA的特供版GPU。算力方面，美國商務部這次取消了“頻寬參數”，取而代之的是“性能密度”。
根據新規，受影響的NVIDIA晶片包括但不限於A100、A800、H100、H800、L40和L40S，甚至連RTX 4090也需要額外的許可要求。現在剩下的，似乎只剩下NVIDIAV100。根據該晶片參數，晶片相互通訊速率是300 GB/s，運行速度最大為125 TFLOPS。此外，任何內建了一個或多個所涵蓋積體電路的系統(包括但不限於DGX和HGX系統)也在新許可要求的涵蓋範圍之內。
根據新規，修改後的出口管制禁止向中國公司出售運行速度為300 TFLOPS(一兆運算/秒)及以上的資料中心晶片。如果速度為150-300 TFLOPS的晶片的“性能密度”為每平方毫米370 GFLOPS(十億次運算/秒)或更高，則將被禁止銷售。以上述速度運行，但性能密度較低的晶片屬於美國商務部界定的“灰色地帶”，意味著必須向美政府通報對中國的銷售情況。
如上所述，美國對華晶片制裁升級後，大多數華爾街機構對於美股晶片股表露出某種形式的擔憂情緒，尤其是對於市值高達兆的最高市值晶片股——NVIDIA。
來自花旗集團的分析師們表示，他們認為拜登政府制定的新門檻範圍將使NVIDIA難以向中國市場銷售高性能GPU產品，因為這將需要對之前不受管制的A800和H800這兩大“閹割版本”的GPU產品進行更大範圍的性能參數修改。
因此，雖然花旗繼續維持對NVIDIA股票的“買入”評級，但將其給予的目標價從630美元下調至575美元，該機構表示，NVIDIA2025年和2026財年業績預期風險有所增加。
以Joseph Moore為首的摩根史坦利分析師們也火速下調了該機構對NVIDIA的目標股價(從630美元小幅下調至600美元)，並指出最初的制裁措施解讀“看起來比預期的更為苛刻”。
“儘管鑑於最近的新聞報導，人們普遍預計會實施更嚴格的出口管制，但在我們看來，實際情況比預期中的情況更為嚴厲，而且股票遭到拋售的幅度似乎是合理的。”分析師們寫道。“我們原本預料到會有更嚴格的出口規範，但在灰色地帶，廣泛的許可證要求給這個佔需求20-25%的區域帶來了更大規模的不確定性。”
摩根史坦利的分析師們補充稱，近幾個月來，NVIDIA減產了A800和H800產品的生產規模，將重點放在其他的需求增長型地區，如果允許的話，中國可能會尋求性能較低的替代品。
以John Vinh為首的KeyBanc Capital Markets分析師們的悲觀情緒則相對緩和，但仍指出，升級後的出口管制長期將帶來“負面”影響。
分析師們寫道:“我們認為，這一發展趨勢(短期內)對NVIDIA的影響可能有限，因為它應該能夠通過滿足世界其他地區的需求來應對。”“然而，從長期角度來看，我們認為這是一個顯著的負面因素，因為中國市場的需求最終將難以被滿足，而中國市場歷來佔NVIDIA資料中心業務營收的20-25%。”
其他幾位分析師也指出，新的出口管制也可能會在一定程度上影響AMD和英特爾(Intel)等晶片公司，尤其是AMD的MI300系列AI晶片和英特爾旗下的一些高性能加速器產品組合(包括Gaudi以及Falcon Shores產品線)的銷售額預期。
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