特斯拉股價攀420美元「一雪前恥」，但摩根史坦利還是潑了冷水

在特斯拉的股價攀升至420美元後，摩根史坦利迅速澆上了一盆冷水：重申特斯拉的目標股價為250美元，相比目前低40%。

摩根史坦利分析師亞當‧喬納斯（Adam Jonas）所說了理由：特斯拉在以汽車製造商的高價交易，最終投資者將停止視特斯拉為科技公司，而是以傳統汽車 OEM 公司來估值。目前，摩根史坦利對特斯拉股票的評級為中性。

▲ 圖片來源：馬斯克 twitter

420美元股價對特斯拉來說有特別的意義：這正是一年前，埃隆‧馬斯克宣佈要私有化特斯拉的價格。在2018年8月7日，馬斯克在推特上的魯莽宣佈為他招致了無盡的麻煩：股價短暫上揚後，外界開始質疑私有化資金哪裡來？畢竟這需要大約710億美元。曾被認為是私有化金主的沙特阿拉伯主權財富基金，後來把巨資投給了特斯拉的對手Lucid Motors。外界甚至猜測，這一價格是馬斯克吸嗨了大麻的決定，因為4月20日正是美國發起的國際大麻日。

此後，美國證券交易委員會以欺詐起訴了馬斯克，要求他辭去特斯拉董事長職務、繳納巨額罰款、發推特受到監管。馬斯克斯克當時告訴媒體，自己需要服安眠藥才能入睡。

這對馬斯克不是容易的一年：2018年Q3特斯拉收入和盈利超過預期，股價短暫上漲，但Q4又宣佈裁員7%，使股價下跌了13%。此後Q4度盈利不及預期，股價繼續下跌4%。2019年年初，摩根史坦利的分析師亞當‧喬納斯將特斯拉股價的最壞預期從97美元降到10美元，隨後特斯拉股價在5月跌破200美元大關。6月，特斯拉股價降到三年內最低點177美元。

▲ 特斯拉股價一年波動，圖片來源：CNBC

拯救特斯拉股價的是中國的建廠計畫和新車訂單。這是特斯拉在美國以外的第一個工廠，有助於避過關稅滿足中國對電動車的需求。11月初，特斯拉上海超級工廠提前竣工，有望年內投產。特斯拉Q3財報則意外扭虧為盈，使股價回升到超過300美元。此後電動皮卡 Cybertruck 預訂量超過20萬、宣佈柏林超級工廠、Model Y 有望提前交付，都讓特斯拉股價繼續回升，最終在本週一超過420美元。

對馬斯克本人來說，據5月文件披露他本人持股3392.756萬股，按照週一收盤價計算，馬斯克持股價值超過140億美元，僅最近一週內就增加了超過13億美元。在推特上，他難掩股價高漲的興奮。

在未來一年裡，特斯拉則可能受到更多傳統車廠狙擊：福特第一款純電動車 Mach-E 有望上市；大眾則計畫在年底前將電動車產能提高到每年100萬輛。能否按時交付 Model Y、Model 3等，將成為特斯拉的2020年大考。

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