蘋果失守兆元市值，全因Apple TV+優惠殺很大

上週，蘋果於秋季發表會上，為消費者揭露 iPhone 11、大螢幕 iPad、Apple Watch 5以及Apple TV+、Apple Arcade 等服務內容，然而這些菜色似乎並不符分析師胃口，知名投行高盛大幅下修蘋果股票的目標價格。

高盛分析師羅德．霍爾（Rod Hall）的研究報告中提到，蘋果為所有購買新裝置的用戶，提供一年份的免費 Apple TV+會員資格，此舉可能影響硬體裝置的銷售利潤。

結合 Apple TV+的4.99美元月費，這可視為蘋果給予用戶約60美元的購機折扣。雖然消費者並不認為自己在替 Apple TV+付費，但他相信，蘋果會因此將部份營收從硬體轉移至服務，為衝刺服務營收的目標奠下基礎。

這種作法會削減硬體產品的平均售價與利潤率，面對即將到來的聖誕銷售季，蘋果硬體產品的營利很可能受到影響。目前硬體仍是蘋果營收的大頭，在上一季的財報中，硬體營收約占整體營收的79%，其中 iPhone 又占了48%；服務營收則為21%。

霍爾認為，蘋果的會計方法將導致硬體產品營收縮減，預估2020財年第一季（2019年10月至12月）的 EPS 會遠低於預期，並把蘋果股票的目標價格從187美元下修到165美元。

這則消息曝光後，蘋果股價立刻下跌2.6%，雖然後續有稍微回漲，依舊令蘋果跌落1兆美元市值大關。

大幅下修預期價格，高盛預測蘋果股價一年將跌26%

相比上週五218.75美元的收盤價，高盛的預估比當前價格低了足足26%，意謂在接下來12個月，蘋果將有如此龐大的跌幅空間。外媒《Business Insider》指出，高盛設定的目標價格，是所有主流研究機構中最低者，顯示了他們對蘋果未來走勢的極度不樂觀。

過去10年來，高盛為蘋果銷售了440億美元的債券，超越任何投行，且上個月時才攜手推出信用卡 Apple Card，儘管研究部門通常獨立於公司立場，但從兩間公司深厚的合作關係，仍讓高盛的下修預測更受外界矚目。

蘋果也罕見對外界的研究報告做出正式回應，在官方聲明中反駁，他們預計 Apple TV+的加入，並不會對財務成績造成重大影響，此聲明一出，股價也回漲0.7%。（從iPhone 11破天荒降價，看蘋果的定價策略）

Apple TV+所泛起漣漪可不只這一起。迪士尼執行勞勃．艾格（Robert Iger）也辭去了蘋果董事會的職務。兩家公司皆計劃在11月推出自家的串流影音平台。

蘋果3月首度揭露 Apple TV+的消息後，艾格在蘋果董事會的位置變得十分微妙，每當董事會討論到串流媒體業務時，他都顯得如坐針氈，不過由於當時董事會重心仍放在硬體裝置上，談論到這個話題的機會不多。

但隨著蘋果正式宣告 Apple TV+的上線時間，兩家公司正式成為競爭對手的狀態下，艾格也於同日（10）卸下蘋果董事的身份。

艾格於2011年加入蘋果董事會，據稱這是賈伯斯生前的請求。兩人曾因迪士尼與皮克斯的收購案而有過一段因緣。事實上，自2006年出售皮克斯之後，賈伯斯一直是迪士尼的董事會成員。

艾格在聲明中表示，他永遠感謝有機會擔任蘋果的董事會成員，並對庫克（Tim Cook）、蘋果團隊以及董事會成員致上最高敬意。