為什麼全球晶片還在缺貨，台積電股價卻開始大跌？台積電不能買了嗎？

台積電從年初開始就因為全球晶片缺貨的危機，股票一直飆漲。不過，最近股價卻開始發生了走下坡的現象。對此，很多人感到疑惑，全球晶片缺貨危機還沒解除，為什麼台積電股價開始跌了？

其實最近這一波股價下跌並非只有台積電，而是全球股市的現象，主因是美債殖利率飆升。從2/26開始，美國 10 年期公債殖利率衝破 1.5% 關卡，創 1 年多新高，科技股遭到集體拋售，被稱為「血腥星期四」。

債券殖利率攀升，其實代表的是投資人看好未來美國經濟表現，而預期通膨會升溫，此時美國聯準會 (Fed) 將開始升息，造成企業借貸成本上升影響獲利，因此股票市場可能將會下跌。與此同時，債券價格下跌，因此投資人會將錢從高風險的股票市場拿出來，轉買債券。

台灣半導體成重災區

不過，在這一波股市重挫下，台積電和聯電分別遭外資提款2,100億、200億而成為重災區，則還是有其它的原因。

根據財信傳媒董事長謝金河在臉書上表示，這其中包括車用晶片缺貨，歐美可能思考重建供應鏈，還有美國考慮放寬對中芯低階製程的管制，還有ASML可能對低階設備的供貨，這一連串的消息都直接撞擊台灣的半導體產業。

但是，他也表示，股價不可能一直漲到頂，技術面的乖離過大會對股價產生修正。這次台灣半導體股是在集一切利多之大成下出現的回檔，也應驗了投資學上：貴上極反賤，賤下極反貴的說法。他講到，這也呼應了「老人與狗效應」。

「老人與狗效應」

「老人與狗效應」也稱為「遛狗理論」，這是德國股神科斯托蘭尼講過的一個故事，用來解釋經濟與股票的關係。當老人在遛狗的時候，小狗會在主人附近跑來跑去，雖然一度有可能跑得太遠，但遲早會跑回主人身邊。

這一理論在於指數上的應用，可以把老人看成是年缐，小狗是股價，當股價頻頻大漲，與年缐產生很大乖離時，股價一定會修正。

謝金河以去年的生技股為例，表示去年上半年最熱的是「天國一輝」這4家大炒特炒的生技股，後來都跌破年線，炒得更兇的瑞基，金萬林，普生後來都跌得四腳朝天。當小狗回到主人身邊後，基本面才是股價的後盾。

因此，他表示這次半導體股的回檔是在釋放累積過大漲幅的能量。而台灣半導體產業基本面仍強勁，適度降溫，調整，才能走更長遠的路