特斯拉股價不斷下滑到底怎麼了？頻繁的降價戰略傷了敵人也傷了自己

特斯拉昨天公佈了2023年四季度及全年財報。特斯拉2023年全年盈利967.7億美元，同比上漲19%。其中四季度實現營收251.7億美元，低於此前分析師預計的258.7億美元；淨利潤為79.28億美元，同比增長115%；毛利率持續下滑至17.6%，低於市場預期的18.3%。

值得注意的是，特斯拉毛利率達到2019年後的最低值。同時，公司警告2024年車輛（產量/交付/發貨量）增長率可能會明顯低於2023年。受此消息影響，特斯拉股價盤後跌超5%，隨後縮至3%左右，今年以來特斯拉股價已經跌超16%。

分析師預計，特斯拉今年的汽車銷量在220萬輛左右，比2023年增長約20%。特斯拉表示，正在開發下一代汽車，新車型將有助於令特斯拉的產品線面貌一新。

2023年不斷降價，營收低於預期

2023年，特斯拉毛利率持續走低，全年營收增幅顯著放緩。

毛利率走低主要源於特斯拉2023年不斷降價。2023年，特斯拉全年交付量達到了180.86萬輛，上漲了37.65%，較2022年增加近50萬輛，剛剛達到年初設定的180萬輛的目標。

即便如此，特斯拉與比亞迪的銷量差距仍進一步擴大。2022年，兩者銷量相差55萬輛，而2023年，比亞迪全年銷量超過300萬輛，差距拉大到121萬輛。

特斯拉在財報中也披露了2023年四季度的最新成果。四季度，特斯拉發佈了最新的FSD Beta軟體，還推出了第二代Optimus機器人，它使用特斯拉設計的執行器和感測器以及改進的AI功能。平均每輛車的銷售成本連續下降至略高於3.6萬美元，接近現有車輛系列成本下降的自然極限，但團隊仍繼續致力於降低成本。

特斯拉預計，2024年電動卡車的產量和交付量將大幅增加。

頻繁降價，但想買電動車的人變少了

進入2024年，特斯拉的降價策略似乎並未熄火。1月12日，特斯拉中國宣佈，Model 3後輪驅動煥新版售價由25.99萬元下調1.55萬元，降至24.59萬元；Model 3長續航煥新版售價下調1.15萬元至28.59萬元。Model Y後驅版下調7500元至25.89萬元；Model Y長續航版降價6500元至29.99萬元。

值得注意的是，2024年以來，特斯拉股價已下跌超16%。

部分華爾街機構對其利潤率及需求前景表示了一定程度的擔憂。摩根史坦利警告稱，電動汽車供需失衡可能會給特斯拉帶來壓力。分析師表示，儘管全球電動汽車供應在增加，但需求似乎正在減弱，也就是說，想買電動車的人變少了。

高盛分析師則認為，特斯拉面臨的主要不利因素包括汽車價格的降幅可能比預期的要大，電動汽車的競爭加劇，FSD/第三代平台等產品/功能的延遲等。因此公司雖然有長期增長潛力，但在短期面臨重大風險。

但除維持“中性”評級的高盛外，多數分析機構仍給出了特斯拉300美元/股以上的目標股價，這意味著華爾街認為該公司股價還有44%的上漲潛力。摩根史坦利表示，“電動汽車面臨艱難的考驗，但我們仍然看好人工智慧、機器人。”

特斯拉在財報中表示，公司目前正處於兩個主要增長浪潮之間：第一個增長浪潮始於Model 3/Y平台的全球擴張，而下一個增長浪潮將由下一代汽車平台的全球擴張引發。特斯拉在財報中強調，2024年，特斯拉的車輛（產量/交付/發貨量）增長率可能會明顯低於2023年，團隊正在德克薩斯州超級工廠推出下一代汽車。

到2024年，特斯拉的儲能業務和收入增長率將超過汽車業務。2023年12月22日，特斯拉與上海臨港新片區管委會開展了特斯拉上海儲能超級工廠項目土地出讓簽約儀式，宣佈這一里程碑項目正式開啟。作為特斯拉在美國本土以外的首個儲能超級工廠項目，該工廠計畫在2024年內投產，初期規劃年產商用儲能電池1萬台，儲能規模近40GWh。