小米營收成長了，但上市三個月後的小米股價卻讓人失望：沒有讓股東利潤翻倍，反而市值下跌了1/4

小米在上市之前抱著千億市值、兩地上市的美夢。但是接連的波折，加之市場缺少足夠的認可，上市首日僅錄得3759億港元(約合479億美元)的市值。此後由於納入恆指、上市同期推出期貨期權等利好，最重要的是雷軍朋友圈給力，眾多公司、大佬紛紛買進小米股票。小米股價最高拉升到21.55港元，市值一度逼近5000億港元（630億美元）。

▲ 小米上市後日K

可是隨後就一路下跌。港股大勢不振，加上全球科技股近期紛紛大跌，小米也隨勢浮沉。截至今日收盤，小米股價跌到12.12港元，市值2777億港元，約合354億美元。

小米距離千億市值似乎正越來越遠。

營收成長了，為什麼市值反而大跌？

可是，從小米上市後發佈的財報來看，小米的利潤及各項業務的營收都大幅增長。說明小米市值的大跌並不來自於基本面的下行。而奇怪的是，在消息面上也沒有明顯的利空。相反，小米還對組織架構做出重大變革，促使高層主管年輕化，加碼網路服務和智慧硬體。這些都應該是好事才對？

第一手機研究院院長孫燕飈表示，小米股價下挫主要是大環境不好，與其營收的基本面沒有什麼直接關係。

西南證券研發中心電子行業首席分析師陳杭表示，小米今年預計營收、利潤增長至少60%，明年也可以持續50%的增長，業績表現會優於BAT。小米有一個很大的優勢在於海外市場很好，中國國內的流量則已經見頂，這些科技巨頭都開始把目光轉向海外。

近期，A股、港股、美股的形勢都不樂觀，中美兩國的科技巨頭都遭遇了一波大跌。總體來看，中國的科技巨頭下跌的時間更久。從7月9日算起，阿里下跌了22%，騰訊下跌了27%，百度下跌了19.3%。

不過，同期恆生指數只有下跌了10%，小米還是跑輸了大盤。作為一家上市只有三個多月的公司，表現如此只能解釋為，小米給自己的「互聯網公司」定位始終沒能說服市場。孫燕飈稱，所有新事物信心建立需要一個過程。資本市場和公眾對小米模式確實存在顧慮，只有用時間來證明。

對於小米的「互聯網服務」前景，Gartner 手機分析師呂俊寬表示，雷軍所說的「小米互聯網服務」的確是有前景，但目前沒太大成果。小米的用戶量大、數據多，不過如何變現是個問題。

由於小米的用戶群收入和付費慾望偏低，對於提升互聯網服務收入能有多少，也是讓市場觀望的問題。呂俊寬表示，小米應該先提升（用戶）均價，再做 Home IoT，這個數據只有他有。小米在智慧家居上規模很大，覆蓋產品很廣。

雖然基本面向好，但是上市三個月的小米，也終究沒站上頂峰。小米距離千億美元的市值、距離雷軍曾誇口說要讓股東利潤翻倍的豪言，究竟還有多遠？