AMD火力全開，第一季營收EPS均新高，毛利率同比大增

過去幾年因股價大幅躥升而備受矚目的半導體“新貴”AMD發佈了2021財年第一季度財報。公司的營收、每股盈利、毛利率和各部門收入全面超預期，同時上調今年二季度及2022全年業績指引，盤後股價漲超4%。

有分析認為，AMD的盈利前景將更清楚地說明晶片產業發展方向。NVIDIA美股盤後也一度漲1.7%，英特爾盤後跌0.3%。

AMD第一季度業績超出華爾街分析師此前預期，第二季度營收展望也超出預期，並上調了全年營收展望，從而推動其盤後股價上漲近5%。

主要業績：

在截至3月26日的這一財季，AMD的淨利潤為7.86億美元，每股攤薄收益為0.56美元，這一業績遠好於上年同期。2021財年第一季度，AMD的淨利潤為5.55億美元，每股攤薄收益為0.45美元。

不計入某些一次性計畫（不按照美國通用會計準則），AMD第一季度調整後淨利潤為15.89億美元，相比之下上年同期的調整後淨利潤為6.42億美元，同比增長148%；調整後每股攤薄收益為1.13美元，相比之下上年同期的調整後每股收益為0.52美元，同比增長117%，這一業績超出分析師此前預期。據雅虎財經頻道提供的資料顯示，10名分析師此前平均預期AMD第一季度每股收益將達0.91美元。

AMD第一季度營收為58.87億美元，與上年同期的34.45億美元相比增長71%，與上一季度的48.26億美元相比增長22%，超出分析師預期。據雅虎財經頻道提供的資料顯示，10名分析師平均預期AMD第一季度營收將達55.2億美元。

除去最近收購的賽靈思（Xilinx）的業績，AMD第一季度不按照美國通用會計準則的調整後營收為53.28億美元，與上年同期的34.45億美元相比增長55%，與上一季度的48.26億美元相比增長10%。

按業務部門劃分：

- AMD計算和圖形產品部門第一季度營收為28億美元，與上年同期相比增長33%，與上一季度相比增長8%；運營利潤為7.23億美元，相比之下上年同期為4.85億美元，上一季度為5.66億美元；

- AMD企業、嵌入式和半定製產品部門第一季度營收為25億美元，與上年同期相比增長88%，與上一季度相比增長13%；運營利潤為8.81億美元，相比之下上年同期為2.77億美元，上一季度為7.62億美元；

- 賽靈思部門第一季度（自收購完成以來）的部分營收為5.59億美元，運營利潤為2.33億美元；

- AMD其他所有部門第一季度的運營虧損為8.86億美元，相比之下上年同期的運營虧損為1億美元，上一季度的運營虧損為1.21億美元。

AMD第一季度運營利潤為9.51億美元，與上年同期的運營利潤6.62億美元相比增長44%，與上一季度的運營利潤12.07億美元相比下降21%。不計入某些一次性計畫（不按照美國通用會計準則），AMD第一季度調整後運營利潤為18.37億美元，與上年同期的7.62億美元相比增長141%，與上一季度的13.28億美元相比增長38%。

除去最近收購的賽靈思（Xilinx）的業績，AMD第一季度不按照美國通用會計準則的調整後運營利潤為16.04億美元，與上年同期的7.62億美元相比增長110%，與上一季度的13.28億美元相比增長21%。

AMD第一季度運營利潤率為16%，與上年同期的19%相比下降3個百分點，與上一季度的25%相比下降9個百分點。不計入某些一次性計畫（不按照美國通用會計準則），AMD第一季度調整後運營利潤率為31%，與上年同期的22%相比上升9個百分點，與上一季度的27%相比上升4個百分點。

除去最近收購的賽靈思（Xilinx）的業績，AMD第一季度不按照美國通用會計準則的調整後運營利潤率為30%，與上年同期的22%相比增長8個百分點，與上一季度的27%相比上升3個百分點。

AMD第一季度毛利潤為28.18億美元，與上年同期的15.87億美元相比增長78%，與上一季度的24.26億美元相比增長16%。不計入某些一次性計畫（不按照美國通用會計準則），AMD第一季度調整後毛利潤為31.00億美元，與上年同期的15.88億美元相比增長95%，與上一季度的24.27億美元相比增長28%。

除去最近收購的賽靈思（Xilinx）的業績，AMD第一季度不按照美國通用會計準則的調整後毛利潤為27.12億美元，與上年同期的15.88億美元相比增長71%，與上一季度的24.27億美元相比增長12%。

AMD第一季度毛利率為48%，與上年同期的46%相比上升190個基點，與上一季度的50%相比下降240個基點。不計入某些一次性計畫（不按照美國通用會計準則），AMD第一季度調整後毛利率為53%，與上年同期的46%相比上升660個基點，與上一季度的50%相比上升240個基點。

除去最近收購的賽靈思（Xilinx）的業績，AMD第一季度不按照美國通用會計準則的調整後毛利率為51%，與上年同期的46%相比上升480個基點，與上一季度的50%相比上升60個基點。

AMD第一季度運營支出為19.50億美元，與上年同期的9.29億美元相比增長110%，與上一季度的12.23億美元相比增長59%。其中，研發支出為10.60億美元，相比之下上年同期為6.10億美元，上一季度為8.11億美元；行銷、總務和行政支出為5.97億美元，相比之下上年同期為3.19億美元，上一季度為4.12億美元。不計入某些一次性計畫（不按照美國通用會計準則），AMD第一季度調整後運營支出為13.46億美元，與上年同期的8.30億美元相比增長62%，與上一季度的11.03億美元相比增長22%。

業績展望：

AMD預計，2022財年第二季度營收將達65億美元左右，上下浮動2億美元，同比增長約69%，環比增長約10%，這一業績展望超出分析師預期。據雅虎財經頻道提供的資料顯示，10名分析師此前平均預期AMD第二季度營收將達63.8億美元。AMD還預計，2022財年第二季度不按照美國通用會計準則的毛利率將達54%左右。

AMD預計，2022財年營收將達263億美元左右，與2021財年相比增長約60%，高於此前展望的同比增長約31%，也超出分析師預期。據雅虎財經頻道提供的資料顯示，16名分析師此前平均預期AMD全年營收將達251.5億美元。AMD還預計，2022財年不按照美國通用會計準則的毛利率將達54%左右，高於此前展望的約51%。

股價變動：

AMD週二收漲1.4%，但今年以來累跌近37%，跑輸同期標普500指數大盤的累跌超12%、納指的累跌近20%和費城半導體指數的累跌近23%。藍籌科技股的代表QQQ同期累跌近20%。

AMD今年還深陷熊市，較去年11月29日所創52周新高164.46美元下跌超44%，回吐去年7月下旬以來全部漲幅。2021年曾累漲57%，2018和2019年連續兩年是標普500漲幅最大成分股。

但華爾街對其未來12個月表現整體看漲。FactSet追蹤的39位分析師中有24人評級“買入”、14人評級“持有”，僅有一人評級“賣出”。平均目標價145.20美元，還有60%的漲幅空間。